来源：市场资讯
（来源：香农圆桌沙龙）
全文摘要
2026年通信行业正迎来算力与航天共振下的重大升级。在‘十五五’开局之年，通信从传统管道支撑跃升为赋能新质生产力的核心引擎。AI推理需求爆发推动算力网络向智能节点演进，超节点、CPO、高速光模块等技术加速落地，光模块与光纤光缆板块进入业绩兑现期；同时，低轨卫星星座常态化发射、空天地一体化与通感一体技术快速推进，手机直连卫星等应用步入商用化新纪元。
运营商Token经营转型叠加5G-A商用，将进一步释放AI普惠与产业数字化红利。我们看好算力全链（光模块、IDC、液冷）、卫星通信及端侧AI应用三大主线，通信行业将在算力与航天双轮驱动下实现高质量发展。
1、AI算力
上游：
算力芯片与超节点服务器：寒武纪、海光信息、沐曦股份、摩尔线程、壁仞科技、天数智芯、华为、阿里、百度、腾讯、字节跳动、中科曙光、中兴通讯、紫光股份；
ICT基础设施（含交换机及芯片）：中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、紫光股份、信科移动、盛科通信；
中游：
Token运营：中国电信、中国联通、中国移动；
算力租赁与通信服务：协创数据、宏景科技、润建股份、中贝通信、首都在线、协鑫能科、神州数码、平治信息；
数据中心：环新网、润泽科技、数据港、奥飞数据、宝信软件、东阳光、万国数据、世纪互联；
算力配套（电源、制冷、HVDC）：科华数据、英维克、高澜股份、
光纤光缆：长飞光纤、中天科技、亨通光电、通鼎互联；
光芯片、激光器：源杰科技、仕佳光子、长光华芯、永鼎股份、东山精密、光迅科技；
光模块及光器件：新易盛、中际旭创、天孚通信、太辰光、德科立、长芯博创、东山精密、光迅科技、华工科技、剑桥科技、联特科技、博创科技、烽火通信、罗博特科。
下游：
大模型：智谱、MiniMax；
边缘及端侧算力：移远通信、美格智能、广和通；
工业智能：三旺通信、东土科技、映翰通；
物理AI（含AI学习与玩具）：优必选、宇树科技、智微智能、能科科技、索辰科技、奥飞娱乐、科大讯飞；
智能驾驶：文远知行、万马科技。
2、商业航天相关版块
上游：
天线及相控阵T/R芯片：铖昌科技、国博电子、ST臻镭、雷电微力；
载荷芯片与微系统：ST臻镭；
通信载荷集成、信关站和终端：上海瀚讯；
测试仪器：坤恒顺维、创远信科、霍莱沃、华力创通、航天环宇。
中游：
信关站与终端和终端芯片：海格通信；
终端基带芯片、终端应用：华力创通；
信关站、星载核心网和终端：震有科技。
下游：
地面设备与组网：华为、中兴通讯；
相控阵天线及终端：盛路通信；
卫星通信运营：中国卫通、中国移动、中国电信、中国联通；
导航与遥感：北斗星通、航天宏图。
3、风险提示：市场竞争加剧；产品研发不及预期；Capex投入不及预期；政策推进不及预期；下游应用推广不及预期。
注：文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《2026年华西通信中期策略：算力与航天共振下的通信升级》
报告发布日期：2026年05月20日
分析师：马军
分析师：柳珏廷
分析师执业编号：S1120523090003
分析师执业编号：S1120520040002
华西通信团队
团队理念：前瞻研究、准确判断，把握趋势；
团队主要荣誉：2017年新财富第二，2016年新财富第四，2015年新财富第三团队；
团队成员：
马军 华西证券通信行业首席分析师。西安交大硕士，曾就职于工信部电信研究院、华创证券、方正证券，担任过副所长，通信互联网首席分析师等职位。20年通信互联网产业政策趋势研究经验，15年证券研究经验，前瞻性与脉动性行业趋势把握到位，连续多年荣获各种行业研究奖项，2017年获得包括新财富、水晶球、金牛奖、第一财经等通信行业研究第二名。著有《科技时代新资本》等；
柳珏廷 理学硕士，7年证券研究经验，曾就职于方正证券，关注5G应用、AIGC与卫星相关产业链研究。
重要提示：
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过本订阅号发布的观点和信息仅面向华西证券的专业投资机构客户。若您并非华西证券客户中的专业投资机构客户，为控制投资风险，请取消订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号受限于访问权限设置，若给您造成不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。
法律声明：
本订阅号为华西证券通信团队设立及运营。本订阅号不是华西证券研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向华西证券的专业投资机构客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自华西证券研究所已经发布的研究报告或者是对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
在任何情况下，本订阅号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。华西证券及华西证券研究所也不对任何人因为使用本订阅号信息所引致的任何损失负任何责任。
本订阅号及其推送内容的版权归华西证券所有，华西证券对本订阅号及推送内容保留一切法律权利。未经华西证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。
领航优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
